Единственное исключение и лазейка - угроза нац. безопасности, и это явно не она. Так что успехов в суде, мистер Трамп.

И отдельно проорала, как Трамп через Белый Дом похвастался своими успехами в борьбе с выравнивании торгового баланса.
https://www.whitehouse.gov/articles/2025/12/trump-tariffs-work-trade-deficit-plummets-to-five-year-low/

Знаете, что с ним произошло? Ничего. С ним произошла одна смешная шутка:

В начале года, до марта, американцы на фоне неопределенности и ожидания новых тарифов резко увеличили импорт в США, более чем удвоив рост дефицита.

Но почти весь рост импорта оказался завязан на импорте золота и драг металлов – американцы просто стали вывозить их из Европы, чтобы не попасть под пошлины.

А к концу этого года, когда золото достигло пиковых значений в октябре, так и не увидев пошлин, стали перевозить золото обратно в Европу, что стало самой большой экспортной статьей США за октябрь и в этот же месяц торговый дефицит был самым низким. 🤪

Потому что экспорт золота рекордно возрос.
[1]https://wsj.com/economy/trade/u-s-trade-deficit-fell-to-5-year-low
[2]https://wellsfargo.bluematrix.com/links2/html/59354de6-c24c
[3]https://investopedia.com/sharp-drop-in-the-u-s-trade-deficit-gold

И за этот же месяц Трамп отчитался о своем успехе. Так называемое исправление торгового баланса курильщиком.

Фактически же, исключая золотые потоки и драгметаллы, экспорт из США незначительно СНИЗИЛСЯ, а импорт упал до самого дна – из-за пошлин страны просто перестали завозить в США товары, а импорт из Китая упал на целых 25%.
https://caixabankresearch.com/economics-markets/new-map-us-goods-imports

В итоге Штаты И не увеличили экспорт, И значительно снизили импорт. И это с учетом того, что Европа еще не ввела ответные пошлины, которые подобьют американский экспорт еще сильнее, а проблема только усугубится.

Ежедневные успехи в деле.

Тг: Pond of Slime

Мощности первой очереди составляют 45 тысяч тонн зеленого водорода и 200 тысяч тонн зеленого аммиака и метанола в год. Питает производство 800 МВт мощностей ВИЭ (750 МВт ветровой и 50 МВт солнечной энергетики). Вторая очередь будет производить 800 тысяч тонн зеленой химии от ВИЭ мощностью 3 ГВт.

Страна реализует проекты зеленого водорода мощностью 10 млн. тонн. Цель проектов замена ископаемого газа и экспорт продукции в Европу. Продукция с описанного производства будет закупаться европейской судоходной компанией CMB.Tech.

Китай впервые отправит зеленую сталь на экспорт в Европу

Солнечная электростанция для промышленности с себестоимостью генерации 1,31 рублей за кВт·ч

США приступили к производству зеленой стали для ветрогенераторов

Производство цемента перешло на зеленую энергию

Крупнейший производитель нержавеющей стали переходит на зеленый водород

Турецкий сталелитейный холдинг объявил о строительстве крупнейшей солнечной электростанции

В столице Йемена Сане начал работу официальный дилерский центр Lada, что стало одним из самых неожиданных расширений географии бренда. Дистрибутором автомобилей АвтоВАЗа в стране выступила компания Al-Qaili Auto Trading Company. Поставки машин организованы через дистрибуционную сеть российского автопроизводителя в Объединённых Арабских Эмиратах.

Судя по информации на сайте дилера, йеменским покупателям предложена практически вся актуальная модельная линейка Lada. В списке значатся Vesta, Granta, Largus, Niva Legend, Niva Travel и Aura, а также спортивные и коммерческие версии автомобилей. При этом цены на машины пока не раскрываются.

Йемен считается одной из самых бедных и небезопасных стран Ближнего Востока и мира в целом, однако АвтоВАЗ продолжает расширять своё присутствие за пределами традиционных регионов.

Ранее глава компании сообщал, что в числе новых экспортных направлений в 2025 году появилась не только Йеменская Республика, но и Сербия.

💬 В ноябре погрузка составила 94,2 млн тонн (-1,5% г/г, в октябре — 96,9 млн тонн), 18 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн. Спустя 2 года снижения в погрузках мы вышли в скромный плюс в октябре, но в ноябре опять же минус по году, низкая база 2024 г. не помощник (в прошлом разборе как раз писал, что не стоит обольщаться).

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 1021,3 млн тонн (-5,6% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 28 млн тонн (+0,4% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,2 млн тонн (-4,7% г/г)
🗄 Железная руда — 9,4 млн тонн (+4,4% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 4 млн тонн (-20% г/г)
🗄 Химические и минеральные удобрения — 5,9 млн тонн (+1,7% г/г)
🗄 Лесные грузы — 1,8 млн тонн (-5,3% г/г)
🗄 Зерна — 3,4 млн тонн (+25,9% г/г)
🗄 Строительных грузов — 7,9 млн тонн (+1,3% г/г)

➕ В недавнем разборе за III кв. 2025 г. про ФосАгро (удобрения) писал: цены на удобрения растут, случилась индексация внутренних тарифов на удобрения (внутренние продажи дают 30% выручки компании). Позитив, что идёт сокращение инвест. программы, курсовые разницы, конечно, занижают прибыль, но позитивно влияют на долг. Отмена экспортных пошлин в 2025 г. сэкономит порядка 30₽ млрд, большой плюс для FCF, особенно учитывая, что компания в 2025 г. будет отдавать предпочтение гашению задолженности, а не её рефинансированию.

➕ Четвёртый месяц подряд увеличивается погрузка зерна благодаря новому урожаю и увеличившемуся экспорту.

➕ Главный груз РЖД в плюсе 3 месяца подряд (Распадская, Мечел). Из-за кризиса в отрасли, государство спешит на помощь: обнуление ЭП, отсрочка по НДПИ, частичная компенсация затрат на логистику, компенсация в 12,8% от тарифа на экспорт в С-З/Южном направлении и реструктуризация кредитов. Ко всему этому Китай начал неистово экспортировать наш уголь по приемлемым ценам.

➕ Строительные грузы в плюсе (в июле 2024 г. началось плановое сокращение строительства). Недавно разбирал операционные данные ЛСР за III кв. там всё прекрасно, благодаря рассрочкам и снижению ставки.

➖ В ноябре 2025 г. РФ добыла нефти — 9,367 млн б/с (+10 тыс. б/с м/м). В ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с (правда на последующие четыре месяца рост объёмов будет поставлен на паузу). Но с нефтепродуктами беда — происходят атаки на НПЗ+запланированные ремонты.

➖ Чёрные металлы продолжают своё падение на дно, по данным WSA РФ в октябре было выпущено 5,3 млн тонн (-6,2% г/г), выпуск стали падает 19 месяцев подряд. Отрицательный FCF ММК за 9 месяцев 2025 г. намекает на продолжающийся кризис в металлургической отрасли, Северсталь уже 4 квартал подряд не рекомендует дивиденды (отчёт за III кв. 2025 г.), НЛМК отчитался за I п. 2025 г. и FCF составил 2,7₽ млрд (-96% г/г), по див. политики компании (100% FCF) эмитент заработал за I п. 0,45₽ на акцию. Правительство уже готовит меры поддержки — повышение экспортной пошлины на лом и смягчение нагрузки от уплаты акциза на жидкую сталь (компании просят добавить в пакет антикризисных мер заморозку железнодорожных тарифов).

➖ Лесные грузы под давлением, Сегежа провела доп. эмиссию, но высокий ключ и крепкий ₽ не дают выйти в плюс компании.

📌 Роль ВПК и поставки по ж/д первоочерёдные, поэтому некоторые перевозки могут страдать из-за этого (плюс сейчас происходят диверсии на Ж/Д путях), но проблемы происходят и в самой компании (нехватка локомотивов, комплектующих и персонала), но она отмалчивается, не предпринимая никаких к этому действий.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor